现代解析
这首诗描绘了一幅傍晚时分杭州西湖的宴饮图景，充满声色交融的富贵闲适气息。
前两句用"霞光山色"和"夕阳"勾勒出绚丽的黄昏背景，贵族们乘坐着装饰华美的游船，在湖心亭附近饮酒作乐，船上传来音乐声。这里"箫鼓"暗示着歌舞表演，"画船"则显示出主人的奢华。
中间四句具体描写宴饮场景：宾客们喝醉时听着更漏报时（玉漏），歌舞激烈到震落梁上灰尘（梁尘飞），舞女们的首饰（金钿）都掉落在地。诗人突然注意到时节已到菊花凋谢的深秋（黄花后），但眼前仍是美酒（尊罍）与绿草的欢宴景象。这种时节错位感暗示着及时行乐的心态。
最后两句写归途所见：明月升起后，他们离开城市灯火（背城），回望断桥一带，只见杨柳堤岸笼罩在夜雾（寒烟）中。这个"锁"字用得巧妙，既写实景又暗含繁华终将消散的惆怅。
全诗通过声色描写与季节暗示的对比，展现了明代文人典型的享乐生活，也隐隐透露出好景不长的感慨。画面感极强，就像一帧帧电影镜头，从绚烂的黄昏欢宴切换到清冷的月夜归途。