现代解析
这首诗描绘了明朝与北方游牧民族冲突的紧张局势，充满了边塞战争的悲凉感。
前两句讲金国和元朝互相敌对时，边境告急的军情文书都来不及传递，辽东地区曾经连一支箭都难以保全。这里用"一镞遗"（只剩一支箭）的夸张说法，突出边防的危急。
中间四句批评朝廷用和亲政策安抚宰赛部族（蒙古部落），结果反而助长了努尔哈赤（"奴儿"指建州女真）的嚣张气焰。阴风呼啸中异族的盔甲闪动，落日余晖照着军旗，营造出肃杀的战场景象。
最后两句最动人：阵亡将士的磷火在坟茔边闪烁，仿佛能听到战场上熊罴（比喻勇猛士兵）的夜哭声。这里用"野燐青冢"（鬼火坟场）和"沙场夜哭"的意象，让读者感受到战争的残酷和将士的悲壮。
全诗通过边境告急、和亲误国、战场萧瑟、亡魂哀鸣四个画面，表达了诗人对朝廷边防政策的忧虑，以及对阵亡将士的深切同情。最打动人心的就是最后那个"夜哭尽熊罴"的画面，把勇猛士兵战死沙场的悲情写得既壮烈又凄凉。