现代解析
这首诗描绘了一块名为"雪浪石"的奇石，通过生动的比喻展现了石头的神奇形态和气势。
开头两句说：人们常夸赞登州的弹涡石（一种有漩涡纹路的石头），但哪比得上这块像云朵般从急流中涌出的奇石呢？这里用对比手法突出雪浪石的特别。
中间四句具体描写石头的样子：石头表面布满凹陷和孔洞，像含着石头的骨架；凹凸不平的表面仿佛能激起浪花。石头通透得像把明月揣在怀里，又像宋代书法家米芾（号襄阳）收藏的瘦透奇石。这里用"揣明月"形容石头的晶莹剔透，用书法家收藏奇石的典故说明石头的珍贵。
最后两句写观赏感受：站在石前，仿佛能听到近在咫尺的波涛声，早晚都好像能看到长江黄牛峡的激流。通过夸张的想象，把静态的石头写出了动态的水势。
全诗妙在将一块不会动的石头，通过比喻和想象，写得活灵活现，既有浪花的动感，又有明月的清辉，让读者仿佛看到一块会"涌浪"的神奇石头。苏轼原韵的豪放风格在这里得到延续，展现出文人赏石时丰富的想象力。