现代解析
这首词描绘了一幅深秋江边的萧瑟画面，传递出时光流逝、思念绵长的愁绪。
上片写景：开篇用"蘋风荻雪"点明深秋时节，风吹水草、芦花如雪的景象。诗人远望江水尽头，看见寒云在天边变幻，不由感叹年华就像这流云一样悄然逝去。"逐云流"三字巧妙地把时间流逝比作浮云飘散，形象生动。
下片抒情：用"波宛宛，梦悠悠"六个字，将水波荡漾与梦境恍惚联系在一起，最终都化作心头愁绪。最后三句是情感高潮：诗人在思念远方的人（"玉容"指代思念对象），想象着对方的生活场景——或许她正在画楼里弹奏蒙尘的筝，或许在高楼上吹着诉说心事的笛子。这种虚实相生的写法，让思念之情更加缠绵动人。
全词以景起兴，由实入虚，将秋日萧瑟与人生感慨自然融合。最妙的是结尾处，不直接说"我想你"，而是通过对方可能的生活场景来侧面表达思念，给读者留下丰富的想象空间。