现代解析
这首诗描绘了一位官员（李员外）衣锦还乡的场景，充满了荣耀感和对家乡的眷恋，同时也暗含朝廷对他的期待。
前两句写李员外离开京城，骑马回乡。"翩翩"形容他意气风发，"衣锦还乡"点明他功成名就后返乡的荣耀，"道路修"暗示回乡之路畅通顺利。
中间四句用生动的自然景象和隆重的礼仪场面烘托气氛：华山上云雾散开露出仙掌峰（华山著名景点），黄河结冰水面平静，这两处景物描写既展现回乡途中所见，又暗喻仕途顺遂。接着写朝廷赐下嘉奖文书，他在祖坟前举行隆重的祭奠仪式，显示他功成名就、光宗耀祖。
最后两句笔锋一转：虽然家乡美好，但皇帝正励精图治（"当宁"指皇帝），希望他不要久留。这里既表达了对李员外的器重，也巧妙提醒他不要沉溺于荣归故里的喜悦而耽误国事。
全诗通过返乡这个场景，既展现了传统文人功成名就的人生理想，又体现了忠君报国的责任意识。景物描写大气磅礴，情感表达含蓄深沉，在庆贺之余不失分寸，展现了古代官员"忠孝两全"的价值追求。