现代解析
这首词描绘了一场华丽夜宴中的舞女形象，用生动的画面和巧妙的比喻展现了她的魅力。
上片以璀璨夜景开场：月光像流动的金色水波，银河清澈透亮，花灯与月光相互辉映。这里用"鲜花一朵未曾开"的比喻，暗示舞女像含苞待放的花蕾般清纯可人。"汝南来"的典故（东汉汝南王宠爱的舞女）则暗指她并非普通人家出身。
下片聚焦舞姿：她的腰肢像细腰宫里（楚王好细腰的典故）的柳条般柔软，舞动时如天上舒展的云彩。当柘枝舞（唐代流行舞种）结束时，词人觉得为她写词赞美，比直接打赏金钱（锦缠头）更有意义。
全词通过"银河/灯月"的宏大意象与"鲜花/细腰"的纤柔形象形成反差，既展现夜宴的奢华，又突出舞女的脱俗。最后词人选择用文字而非财物表达欣赏，体现了对艺术本身价值的尊重。