现代解析
这首诗描绘了作者在齐东王旧宅游玩时的怀旧之情，通过今昔对比，表达了对往昔繁华的追忆和物是人非的感慨。
前四句是回忆过去的热闹场景：还记得当年在梁园（代指王府）设宴的盛况，湖边的帘幕轻拂，乳燕纷飞，火红的石榴花格外新鲜。宴席上的石榴像谢安（东晋名士）家的珊瑚一样精致，美酒如中山国（古代以酿酒闻名）的琥珀般醇香。这里用"珊瑚""琥珀"这些贵重物品作比喻，既展现了王府宴席的奢华，又暗含对那段时光的珍视。
后四句转到眼前景象：当年宴会上悬挂的明月，如今只照着空荡的车盖影子；曾经在春风中往来穿梭的宾客（曳裾人指门客），如今都已散去。最后两句最动人：现在只能把当年在华美厅堂里写下的诗句，拿来和好友羊昙（东晋名士，这里代指知交）在醉后一起回味了。"飘零"二字既指诗句散落，也暗示人事凋零。
全诗妙在通过"设醴-分榴-悬月-散客"四个动态场景的今昔对比，用"湖帘乳燕""珊瑚美酒"等鲜活的意象，把抽象的时间流逝写得具体可感。最后"醉里论"的细节尤其传神，既符合怀旧时微醺的状态，又透露出只能借酒追忆的惆怅。