现代解析
这首诗用大白话来解读，说的是河北涿州两条河的故事，暗藏对官员干政的讽刺。
前两句讲自然现象：胡良河和拒马河经常发大水（"淫潦"指泛滥的雨水），朝廷花钱修桥方便百姓通行（"内帑"是国库的钱，"旅烝"指众多行人）。这里用"利旅烝"三个字，点出建桥是实实在在的惠民工程。
后两句突然转折：妻子本该管好家务（"中馈"指主妇），却插手外面的事——这明显在影射明朝张居正（湖北江陵人）。表面说"颂功"（歌颂功德），实际质疑：一个掌权的大臣，凭什么享受像治水功臣一样的赞美？
全诗妙在借古讽今。通过两条河的治理，暗指张居正越权干政。就像主妇不该干涉外务，大臣也不该权力过大。最后反问尤其犀利：治水的功劳可以记在江陵（指张居正）头上吗？言外之意是批评他揽权过甚。用家常话比喻朝政，既通俗又深刻。