现代解析
这副对联是写给清朝末代皇太后隆裕的挽联，用现代语言可以这样理解：
上联说的是隆裕太后虽然是光绪皇帝的皇后（先帝之臣），但她继承了光绪变法图强的精神，最终做出了顺应潮流的决定——主动颁布《退位诏书》，结束了中国两千多年的帝制（公天下）。这里既肯定了她的历史贡献，又暗含对她政治立场的理解。
下联讲虽然清朝已经灭亡（旧君），但按照传统礼仪仍要为逝去的君主服丧。更何况她签署的那份确立共和制的诏书（手诏），至今仍在世间流传，这份功绩值得后人铭记。这里既表达了对逝者的尊重，又突出了她推动历史进程的特殊意义。
全联巧妙地将传统礼制与时代变革相结合，既不失对逝者的敬意，又站在历史高度肯定了隆裕太后在重大转折关头的作用。通过"变法心传"与"共和手诏"的呼应，展现了个人命运与国家变革的交织，语言庄重而内涵深刻。