现代解析
这首诗用浅白的语言讲述了一个凄美的故事，核心是两位薄命女子的命运。
前两句点出两位红颜的悲剧：小青（明代才女冯小青）和苏小小（南朝名妓）的坟墓都已无处可寻，但她们的遗憾却长久流传。"薄命红颜"四字直接点明她们共同的不幸命运，"恨悠悠"则让读者感受到跨越时空的哀愁。
后两句用充满诗意的想象升华了这种哀愁：她们的灵魂与美貌去了哪里？诗人给出一个绝妙的答案——化作了挂在树梢的一弯新月。这个意象将无形的哀愁转化为具体可感的画面，月亮既象征永恒，又带着清冷的忧伤，完美呼应了前文的"恨悠悠"。
全诗最妙的是把抽象的情感具象化：用"月一钩"来表现两位女子留在世间的痕迹，既哀婉又唯美。这种将人物命运与自然景物相融合的手法，让读者既能感受到历史的沧桑，又能体会到诗人对红颜薄命的深切同情。短短四句，就完成了从具体人物到永恒意象的升华。