现代解析
这首诗描绘了一座昔日繁华、如今破败的院落，通过今昔对比，表达了世事无常的感慨和深沉的怀旧之情。
前两句写眼前景象：野草丛生的破墙斜立在荒园里，这里曾经是达官贵人（"五侯"代指权贵）常来享乐的地方。诗人用"触目"二字，直接传递出强烈的视觉冲击和内心震动。
中间四句用具体意象形成鲜明对比：当年歌舞升平的场所（霓裳指华美舞蹈，锦瑟是精致乐器），现在只剩荒草和悲凉的胡笳声；当年这里满是青春靓丽的人（绿鬓、红颜），如今却像柳絮飘散、桃花凋零般无处寻觅。诗人用"罢舞""停歌"等词，暗示繁华的突然中断。
最后两句点明主旨：南京（秣陵）承载了太多历史伤痛，不只是这座青楼酒馆的兴衰让人感伤。诗人以小见大，通过一座废弃娱乐场所的变迁，折射出整个时代的沧桑巨变。
全诗用词精准，意象鲜明。野草与歌舞、柳絮与红颜的对比，让读者直观感受到盛衰无常。结尾的"伤心事"既指个人对往昔的怀念，也暗含对历史变迁的深沉思考，容易引发普通人对"一切繁华终将逝去"的共鸣。