现代解析
这首词描绘了一个夏日傍晚的荷塘景色，以及主人公在其中的闲适漫步和微妙情感。
上片写荷塘的生动画面：微风吹过，荷叶上的露珠滚动，惊动了花丛中的一对红色鸳鸯。花朵爱惜自己娇嫩的枝条，鸳鸯珍惜自己的羽毛，它们互相映衬又似乎带着一丝争艳的意味。银光闪闪的池塘仿佛故意不让它们长久依偎。这里用拟人手法，把自然景物写得充满人情味。
下片转到人物活动：主人公悠闲地倚着石栏，看着夕阳西下。远处传来隐隐雷声，驱散了最后的雨丝。他心中有些说不清道不明的情愫无处安放，于是随意散步排遣，直到月亮爬上墙头才回家。这里通过"轻雷""残雨"的意象，暗示主人公内心若有若无的惆怅。
全词妙在将自然景物与人物心境完美融合。荷塘鸳鸯的"相妒"与人的"幽情"形成呼应，雷雨过后的清新与主人公散步的闲适相得益彰。最后月亮升起才归家的细节，更让人感受到主人公享受独处、流连忘返的心境。整首词就像一幅水墨画，用简练的笔触勾勒出夏日傍晚的静谧之美。