现代解析
这首诗讽刺了唐玄宗沉迷享乐、疏远忠臣的昏庸行为，最终导致安史之乱时无人护驾的悲惨结局。
前两句写唐玄宗宴饮结束后，偷偷跑到皇家园林寻欢作乐。这时候敢说真话的大臣都被他疏远了，身边只剩下阿谀奉承的小人。"微行"是偷偷出行的意思，皇帝不顾身份偷偷玩乐，暗示他已经昏了头。
后两句突然转到安史之乱的场景：当叛军打来时，唐玄宗仓皇逃往四川剑阁。这时候才发现，当年那些陪他吃喝玩乐的宠臣们，根本没几个人愿意保护他。"那知"二字用得特别妙，既写出了玄宗的悔恨，也带着诗人"早知今日何必当初"的讽刺。
整首诗就像在讲一个警世故事：领导要是整天只顾着玩，把提意见的人都赶走，最后出事的时候，那些马屁精跑得比谁都快。诗人用玄宗这个反面教材，其实是在警告所有当权者：亲近小人、远离忠臣，迟早要付出代价。