现代解析
这首词以月亮为主题，用细腻的笔触描绘了月光下的世界，同时暗含人世变迁的感慨。
上片写月光之美：
开头用"如银如白昼"形容月光明亮，接着用拟人手法说月光"不惜光腴"（不吝啬自己的光芒），特意照亮瘦削的梅花。这里梅花象征高洁品格，月光偏爱它，暗示作者对高尚情操的赞赏。后两句写月亮曾与霜雪（青女）较量，如今圆满（团圞）后的清辉更显可爱，暗含历经磨难终得圆满的寓意。
下片写人生感慨：
用月亮"出海迟迟归海骤"比喻人生聚散无常，月亮刚升起时很慢，落下时却很快。接着直抒胸臆：月亮还是那个月亮（冰轮），但人间情事已非从前。最后两句笔锋一转，写月光照在新式妆容上显得秀美，但时髦的装扮其实过于纤巧做作，这里暗含对浮华世风的批评。
全词妙在：
1. 明写月亮，暗写人生，把自然现象和人生感悟完美结合
2. 用"梅花瘦""青女斗"等意象，使抽象的月光变得具体可感
3. 结尾的"新妆"描写既写实又含讽刺，让主题更有深度
4. 语言清新自然，不用生僻字，却营造出优美的意境
词人通过咏月，既赞美了自然之美，又表达了对人世变迁的感慨，以及对虚浮世风的不满，展现了文人特有的细腻观察和深刻思考。