现代解析
这首词写的是一只燕子回到旧居时的感慨，通过燕子的视角，道出了物是人非的沧桑感。
上片写燕子归来看到的景象：曾经热闹的房梁如今积满灰尘，只有翠柳依旧缠绕。隔着花丛，仿佛还能听见当年女子放下帘子的声音。燕子衔泥筑巢的忙碌身影还在眼前，可如今它修补的是谁家的屋檐呢？漂泊在外的燕子，此刻特别怀念旧主人的温情。
下片由景入情：燕子掉落泥土的地方，曾经传来悠扬的琴声。年复一年的春风秋月，都让燕子感到心惊。最后两句最耐人寻味：燕子说，在谢家堂前筑巢本是平常事（用东晋谢家典故），可我不相信选择在树林筑巢就是耽误了一生——这里既有对旧居的眷恋，也透露出对命运无常的释然。
全词妙在借燕子说人事，把"旧巢"比作人生归宿，将漂泊无依的怅惘写得含蓄动人。最后两句尤其精彩，既表达了遗憾，又展现出超脱，让普通的燕巢有了深刻的人生寓意。
郑文焯
郑文焯（1856～1918）晚清官员、词人。字俊臣，号小坡，又号叔问，晚号鹤、鹤公、鹤翁、鹤道人，别署冷红词客，尝梦游石芝崦，见素鹤翔于云间，因自号石芝崦主及大鹤山人，奉天铁岭（今属辽宁）人，隶正黄旗汉军籍，而托为郑康成裔，自称高密郑氏。光绪举人，曾任内阁中书，后旅居苏州。工诗词，通音律，擅书画，懂医道，长于金石古器之鉴，而以词人著称于世，其词多表现对清王朝覆灭的悲痛，所著有《大鹤山房全集》。