垓下行
咸阳原上失秦鹿，戍夫入关竞驰逐。
君王自负十尺躯，傍人更讶重瞳目。
横行按剑一何威，叱咤四海随指挥。
诸侯西向受金印，壮士东归尽锦衣。
阴陵道中夜失援，垓下孤军独迎战。
百万王师来震天，八千子弟随飞电。
自言百战当一身，宁知一败损威神。
美人帐下看无主，骏马江边弃与人。
楚歌声高暮云伫，孤灯对酒惨不语。
盖世英雄力拔山，一夕悲哀泪如雨。
君不见三军缟素行负戈，乌江不渡愁风波。
古来失道众所弃，父老虽怜将奈何。
君王自负十尺躯，傍人更讶重瞳目。
横行按剑一何威，叱咤四海随指挥。
诸侯西向受金印，壮士东归尽锦衣。
阴陵道中夜失援，垓下孤军独迎战。
百万王师来震天，八千子弟随飞电。
自言百战当一身，宁知一败损威神。
美人帐下看无主，骏马江边弃与人。
楚歌声高暮云伫，孤灯对酒惨不语。
盖世英雄力拔山，一夕悲哀泪如雨。
君不见三军缟素行负戈，乌江不渡愁风波。
古来失道众所弃，父老虽怜将奈何。
现代解析
这首《垓下行》用通俗的叙事手法，讲述了项羽从巅峰到陨落的悲壮故事。我们可以分三个部分来理解：
第一部分：辉煌时刻（前八句）
开篇用"秦鹿"比喻秦朝政权，说各路英雄都在争夺天下。项羽凭借高大威猛的外表（"十尺躯""重瞳目"）和霸气性格（"按剑""叱咤"）成为霸主，让诸侯臣服（"受金印"），将士们也都风光还乡（"尽锦衣"）。这里用"锦衣"这种具体形象，生动表现项羽集团最风光时的样子。
第二部分：英雄末路（中间八句）
转折从"阴陵道"开始，用"夜失援"这个细节暗示项羽开始走霉运。面对百万敌军（"王师震天"），曾经战无不胜的项羽（"百战当一身"）突然发现自己的神话破灭了。最打动人心的画面是：美人（虞姬）茫然无措，骏马（乌骓马）被抛弃，英雄在帐中独自喝酒落泪。这些具体场景比直接说"项羽很惨"更有冲击力。
第三部分：悲剧结局（最后六句）
结尾用"三军缟素"（穿丧服的军队）营造悲凉氛围，点出项羽宁可自杀（"乌江不渡"）也不肯认输的倔强。最后两句像是作者的感叹：失去民心（"失道"）的英雄，就算老百姓同情（"父老怜"）也无力回天。
全诗最精彩的是用强烈对比：前面写项羽多么威风，后面就写他多么狼狈；前面"随指挥"的霸气，后面变成"惨不语"的凄凉。这种落差让人自然感受到命运的无常。诗中还用了很多声音画面（楚歌、震天）、动作描写（按剑、弃马）来增强现场感，就像在看一部历史电影。