现代解析
这首词描绘了一个女子从欢乐到哀愁的情感变化，用细腻的意象展现了她内心的失落与追忆。
上片开头写女子玩耍归来的场景："堂下簸钱"是古代女孩玩的一种游戏，暗示她曾经无忧无虑。"微风送彩云"用飘忽的云朵象征她短暂的快乐。接着用"柳陌凝妆"（柳树下精心打扮）、"荷镜暗"（照花的铜镜变得昏暗）的对比，暗示美好时光的消逝。"钿合当胸"（首饰盒紧贴胸前）和"凤纸新"（崭新的信纸）表现她对爱情的期待，但"水边怨丽人"一句突然转折，带出她的哀怨。
下片用"月魄催裁歌扇"（月光下裁剪歌舞用的扇子）写她试图重拾欢乐，但"壶冰懒比针神"（连刺绣都提不起精神）暴露了她的心不在焉。"行雨荒台"借用巫山神女的典故，暗示她与情人分离的伤痛；"出塞哀弦"用王昭君出塞的典故，表达她对旧情的怀疑。最后"莺花非去春"点明主旨：虽然眼前仍是鸟语花香的春天，但已不是她记忆中的那个春天了。
全词通过游戏、梳妆、刺绣等生活细节，配合云彩、柳树、月光等自然意象，将女子从期待到失望的心路历程写得含蓄动人。特别是结尾处"不是去年的春天"这个感悟，把物是人非的惆怅表达得深刻而隽永。