现代解析
这首诗讲的是作者对钱塘（今杭州）发生叛乱事件的感慨和忧虑。
首联"钱塘叛卒又婴城"直接点出事件——钱塘守军又造反了，消息传来让人震惊失望。这里"又"字很关键，暗示这不是第一次发生兵变。
颔联批评朝廷用人不当：皇帝还在亲自带兵平叛（"天子自将"），地方官员（"藩臣"）却不懂军事。这两句通过对比，暗指朝廷对地方管控不力。
颈联分析叛乱原因：官员无能、因循守旧导致管理混乱（"官无良吏因循致"），虽然朝廷有平定策略（"庙有成谟"），但执行起来很困难。
尾联最有深意：最可惜的是自从辛丑年（可能指某次重大事件）之后，西湖山水虽然表面平静（"澄洗"），但深层问题始终没解决。用湖水的"不清"比喻社会隐患依然存在。
全诗通过具体事件，反映了作者对朝廷腐败、地方治理失效的忧患意识。最精彩的是结尾用西湖作比，把政治问题转化为生动的自然意象，让读者感受到表面平静下的深层危机。这种借景抒怀的手法，既含蓄又有力。