译文及注释
昔(xī)年乘醉举归帆，隐隐山前日半衔。
当年乘醉登上归家的帆船，看那两岸隐隐的青山前太阳已落下一半。
昔年：往年；从前。归帆：指回返的船只。
好是满江涵(hán)返照，水仙齐著淡红衫。
此时此刻，最迷人的还是返照入江，满江一片红光，那江面上的点点白帆，在夕阳的辉映下，宛若水中的女神们一齐穿上了淡红的衣衫。
好是：好像；犹如。亦作”好似“。涵：包含。水仙：传说中的水中女神。这里喻指归帆。
译文及注释
译文
当年乘醉登上归家的帆船，看那两岸隐隐的青山前太阳已落下一半。
此时此刻，最迷人的还是返照入江，满江一片红光，那江面上的点点白帆，在夕阳的辉映下，宛若水中的女神们一齐穿上了淡红的衣衫。
注释
钱塘江：亦作“ 钱唐江 ”。 浙江的下游，称钱塘江 。江口呈喇叭状，海潮倒灌，成著名的“钱塘潮”。
昔年：往年；从前。
归帆：指回返的船只。
好是：好像；犹如。亦作”好似“。
涵：包含。
水仙：传说中的水中女神。这里喻指归帆。
赏析
李觏的这首《忆钱塘江》，独辟蹊径，与众不同。诗人在诗中不写气势恢宏的钱塘江潮，而以“醉”这一传神的诗眼统摄全篇，形象生动地反映了醉眼中夕阳映照下的钱塘江奇景。
诗的前两句“昔年乘醉举归帆，隐隐山前日半衔”，写诗人当年乘醉行船归来，一路观赏着钱塘江傍晚的美景。首句中的“昔年”二字，紧扣诗题的“忆”，表明诗人是凭自己的记忆来描绘他当年观赏钱塘江之奇景的；“乘醉”二字则告诉人们他当年是醉眼赏景的。正因为诗人是醉眼赏景，所以他放眼望去，隐隐约约地看到夕阳西下，一半已隐身匿迹，另一半还悬挂在山头上，仿佛山口衔着半个夕阳似的。次句中的“隐隐”、“衔”诸语下得颇为精妙，很切合诗人醉眼赏景的特点。
诗的后两句“好是满江涵返照，水仙齐着淡红衫”，这里，诗人先以“好是”二字提示下文将拓深诗的意境；继而，以优美的笔触描绘了返照入江的情景；最后，则展开想象的翅膀，以“水仙齐着淡红衫”奇妙的比喻艺术地再现了夕阳辉映点点白帆的奇景。这两句诗亦实亦虚，虚实相间，也完全切合诗人醉眼观赏醉景——令人陶醉的钱塘江奇景的特点，体现了作者的奇思异想。
现代解析
这首诗描绘了诗人回忆中钱塘江的醉人美景，用生动的画面感传递出对往昔的怀念。
前两句"昔年乘醉举归帆，隐隐山前日半衔"像电影开场：多年前的一个傍晚，诗人带着微醺的醉意乘船回家，远远看见太阳像被青山轻轻咬住一半，正缓缓下沉。这里用"咬"这个动作把静止的日落写得活灵活现。
后两句"好是满江涵返照，水仙齐著淡红衫"是点睛之笔：最美的时刻是夕阳把整个江面都染红，波光粼粼的江水像无数水中仙子，同时穿上了淡红色的纱裙。诗人把江水拟人化，让自然景观突然有了生命力和仙气。
全诗妙在三个地方：一是用醉酒的状态看风景，让画面自带朦胧美感；二是用"咬太阳""穿红裙"这种意想不到的比喻，把普通日落写出新意；三是通过红日、青山、淡红江水组成的暖色调画面，传递出温暖怀旧的情绪。就像我们翻看老照片时，记忆中总会自动加上一层美好的滤镜。