现代解析
这首词描绘了夏日傍晚在莫愁湖畔纳凉时的所见所感，通过细腻的景物描写传递出淡淡的惆怅。
上阕写景：开篇"万绿迷津"用大片绿色营造出湖畔的清凉氛围，"冷香袭袂"让人仿佛能闻到荷花的清香。"鸥与人亲"这个细节特别生动，写水鸟不怕人，显出环境的幽静。后三句镜头拉远：夕阳下的高楼、渐渐模糊的船影、渔村飘来的歌声，共同构成一幅宁静的江南暮色图。
下阕抒情：望着远处被云雾笼罩的石城（南京古称），联想到南朝往事，但"空指点"三字表明这些历史痕迹已难以追寻。最后笔锋转到现实，想到今日同游的朋友明年可能天各一方，顿时生出物是人非的伤感。
全词妙在"乐景写哀"——明明写的是惬意的纳凉场景，却通过历史沧桑感和人生无常的感慨，让整首词在清新中透着忧郁。特别是结尾三句，用最朴实的语言道出了人人都经历过的那种对聚散无常的无奈，很容易引起共鸣。