现代解析
这首词描绘了一个神仙世界的奇幻画面，充满了浪漫的想象和绚丽的色彩。
上片（前五句）像电影开场一样，先带我们来到神仙们曾经游玩的地方。这里用"方壶"代指仙境，"明黄衫子"写神仙们穿着亮黄色衣服在西风中飘动，他们佩戴的金玉首饰叮当作响（"佩环金错落"），翠绿色的羽毛华盖（"羽葆"）闪闪发光。整个画面金碧辉煌又仙气飘飘。
下片（后五句）镜头跟随一位骑白鹤的神仙，他吹着箫飞过青山。夜深时银河清冷，但这位神仙所到之处，十里飘香，最后他像一片花瓣般轻轻降落在东边的月亮上。这里"骑鹄""吹箫"都是典型的神仙形象，"香十里"和"月轮东"的搭配既唯美又空灵。
全词最妙的是把桂花（木犀）的特性完全融入神仙故事：桂花的金黄对应"明黄衫子"，桂花香对应"香十里"，而桂花常与月亮相关（传说月中有桂树），自然引出"月轮东"的结尾。诗人没有直接写桂花，却通过一场神仙巡游，把桂花的色、香、神韵都生动展现出来。
李处全
李处全（1134-1189）约宋孝宗淳熙初前后在世[即约公元一一七四年前后在世]字粹伯，里居及生卒年俱不详。徐州丰县（今属江苏）人。高宗绍兴三十年（1160）进士。曾任殿中侍御史及袁州、处州等地方官。有少数词作表现了抗敌爱国的热情和壮志难酬的悲愤。处全工词，有晦庵词一卷，《文献通考》传于世。