现代解析
这首词表面上写的是文人雅士的风流生活，实际上暗含了作者对人生际遇的无奈和自嘲。
上阕开头"艳词空冠花间集"用反语自嘲：虽然我的艳情诗在文人圈里颇有名气，但这种才华却对仕途毫无帮助（"不上云台"指做不了大官）。"却上阳台"是双关语，既指寻欢作乐的地方，也暗喻自己像楚襄王遇见神女那样，只能在虚幻中寻找慰藉。读《南华经》（庄子）后更觉现实处处不顺，说明试图用道家思想开解自己却未能成功。
下阕用谢灵运的典故，说自己像这位狂放的古人一样，到老仍保持桀骜性格。"红粉成灰"既指美人迟暮，也暗喻青春抱负终成泡影。最后"闲情赋锦溪"看似在写悠闲地描写美景，实则透露着英雄无用武之地的落寞——只能把才华消耗在吟风弄月上。
全词妙在把失意文人强作潇洒的姿态写得活灵活现，那些纵情声色的描写背后，藏着的是一声接一声的苦笑。就像现代人自嘲"躺平"一样，作者用看似风流的态度，掩饰着对现实无能为力的苦涩。
项鸿祚
项鸿祚（1798～1835）清代词人。原名继章，后改名廷纪，字莲生。钱塘（今浙江杭州）人。道光十二年（1832）举人，两应进士试不第，穷愁而卒，年仅三十八岁。家世业盐筴，巨富，至君渐落。鸿祚一生，大似纳兰性德。他与龚自珍同时为“西湖双杰”。其词多表现抑郁、感伤之情，著有《忆云词甲乙丙丁稿》4卷，《补遗》1卷，有光绪癸巳钱塘榆园丛刻本。