现代解析
这首诗以汉武帝刘彻的陵墓"茂陵"为切入点，通过几个历史典故串联起对人生无常的感慨。
前四句讲汉武帝晚年痴迷求仙：他年年祭祀神仙（太乙神），晚年停止开拓边疆（轮台屯田），却始终等不到仙人（缑氏山王子乔）和西王母（瑶池）的消息。这里暗讽帝王追求长生不老的虚妄。
中间两句用两个对比强烈的典故：年轻貌美的钩弋夫人被赐死，白发苍苍的苏武（子卿）从匈奴归来却已物是人非。通过红颜早逝与忠臣迟暮的对比，展现命运的无常。
最后两句点明主旨：曾经叱咤风云的帝王（秋风客指汉武帝）失势后，连昆明池边的劫灰（传说中劫火后的余灰）都见证着盛衰无常。整首诗用历史典故层层递进，最终落在"繁华终成空"的深刻感悟上，语言凝练却意蕴悠长。