现代解析
这首词是作者写给两位词坛前辈的酬答之作，用现代语言解读就是：
上阕夸赞两位前辈振兴了濒临失传的姜夔、张炎（宋代著名词人）的词学传统。"莱国"指代寇梦碧先生，说他门下弟子都擅长写高雅的词作。大家聚会时痛快饮酒（倾杯百分斟），用音乐和诗词（击节）就能化解心中愁绪——这里展现了文人雅集以词会友的洒脱。
下阕描写天津（津沽）词坛的盛况。"水西灯火"暗指文人彻夜创作，像传递火种般延续文脉。两位前辈的词作已成为典范（绝妙词笺留范本），天津词坛充满创新（尽新声）。结尾"江表沉沉"略带感慨：江南地区（传统词学重镇）如今反而沉寂了，不知该向谁请教——这既是对北方词坛崛起的肯定，也流露出对传统文化传承的思考。
全词用饮酒、灯火等生活化意象，把文人聚会写得生动有趣，同时通过古今对比（姜张传统vs津沽新声），展现了对词学发展的观察。最后那句"何处问"的感叹特别打动人，就像现在说"传统文化真正的精髓该去哪里寻找呢"，引发读者共鸣。