现代解析
这首词借项羽和虞姬的悲剧故事，道出了历史兴亡与个人命运的无奈。
上阕用"江东子弟在歌声中哭泣"开篇，暗示项羽军队的溃败。他们像追捕不到的鹿一样，已经失去争夺天下的机会。"范增气得摔碎玉斗"这个细节，点出项羽在鸿门宴上没听谋士建议杀掉刘邦，埋下失败祸根。
下阕聚焦虞姬的悲剧。"红颜生死都成为传奇"说虞姬的生死故事流传千古，但她的不幸在于被卷入英雄的争斗。最后两句形成强烈对比：刘邦的霸业像秋风一样短暂，而项羽（重瞳指他）虽然失败，却因与虞姬的爱情故事被后人铭记。
全词通过对比手法，颠覆了传统成王败寇的历史观，认为真挚的情感比权力更永恒。用"美人芳草"象征爱情，比"汉王霸业"的冰冷权力更有生命力，这是作者对历史的新颖解读。