现代解析
这首诗描绘的是皇家园林夜晚灯火辉煌的盛景，充满富贵祥和的节日氛围。
前两句写傍晚景色：山风拂过，湖面泛起鱼鳞般的波纹；抬头望见锤峰（承德避暑山庄外磬锤峰）上挂着一轮明月，像玉璧般皎洁。这里用"鱼鳞"形容波光，用"璧轮"比喻月亮，画面感很强。
中间四句集中写灯火：园林里的灯火像京城一样繁华，树木仿佛长在天上（形容灯火高悬）。这些灯火本就是为美好春夜准备的，与明月相映成趣。千万盏灯像银树上燃烧的凤凰蜡烛，又像百道彩虹坠落在玉河（"玉津"指皇家园林的水系）。这里用"蜡凤""星虹"等华丽比喻，突出灯火璀璨。
最后两句升华主题：这些灯火象征着光明正大的治国理念，照耀得天地清明，不只是为了向远道而来的宾客炫耀。点明了灯火的政治寓意——展示国泰民安的盛世气象。
全诗用词华美但不堆砌，比喻新颖生动，把普通的观灯场景写得既富贵堂皇又有深意，展现了皇家气派与政治智慧的结合。最精彩的是"千枝蜡凤燃银树"的想象，把静止的灯饰写成动态的火焰凤凰，充满奇幻色彩。