现代解析
这首诗描绘了一匹历经沙场的老马，虽然年老体衰却依然精神矍铄，充满英雄气概。
前两句写老马的外形：它曾经佩戴华美的马鞍征战四方，如今瘦骨嶙峋的模样连画家都难以描绘。这里用"脱锦鞯"暗示它已退役，"丰棱瘦骨"突出其沧桑感。
中间四句通过昼夜、春秋的对比，展现老马当年的英姿：夜晚它能踏着寒霜辨认边关道路，春天在塞外草原迎风长嘶；秋风中听到战鼓声仍会激动，曾经在落日下奔驰于幽燕大地。这些画面生动表现了老马记忆中的戎马生涯。
最后两句笔锋一转：幸好遇到老当益壮的将军，不让它只能在马槽边悲鸣。这里"矍铄将军"与老马形成呼应，表明英雄惜英雄的情怀，也寄托了诗人对人才不被埋没的期望。
全诗用老马喻人，通过对其战斗记忆的追述，赞美了老当益壮的精神。语言凝练但意象丰富，一匹战功赫赫却老而不衰的骏马形象跃然纸上，很容易让人联想到那些退休后仍心系事业的英雄人物。