现代解析
这首诗描绘了一朵水芙蓉（荷花）的美丽与脆弱，同时暗含了女子对爱情易逝的忧虑。
前两句写荷花的美：第一句用"绛绡"（红色薄纱）比喻荷花花瓣，说它像新做的舞衣一样鲜艳；第二句写荷叶（"翠盖"）亭亭玉立，在傍晚散发着清香。这里把荷花比作穿着华美舞衣的舞者，充满生命力。
后两句转入担忧：第三句突然转折，说只怕君王的宠爱（比喻爱人的心意）容易改变；最后一句用深夜凉风和露水来比喻爱情变冷后的凄凉。诗人通过荷花怕冷的特点，巧妙表达了女子在爱情中的不安全感。
全诗的精妙之处在于：表面写花，实则写人。用荷花的美丽比喻女子的青春容颜，用夜晚的凉风暗指爱情冷却，把自然景物和人的情感完美融合。最后两句的担忧让整首诗在优美中带着淡淡忧伤，让人感受到美好事物难以长存的无奈。