现代解析
这首词描绘了一幅月下桃花的梦幻画面，充满浪漫与遗憾交织的情感。
上片以月光下的桃花为主角：清冷的露水像烟雾一样笼罩花朵，皎洁的月光洒满天地。几枝低垂的桃花含笑绽放，娇艳动人。这里用"笑嫣然"把桃花拟人化，仿佛带着醉人笑意。接着笔锋一转，用刘晨、阮肇天台山遇仙的典故，暗示自从在仙境般的桃花林里迷路后（暗指错过美好缘分），年复一年都辜负了这美景，透露出深深的怅惘。
下片将月光与桃花融为一体：月光为桃花披上霞光般的外衣，两者缠绵流连。简陋的茅草屋与这般景致相对，让人恍惚以为身处仙境。最后两句是豁达的转折：既然今天东风作美让我们相遇，就别再被愁绪困扰了。这种"及时行乐"的洒脱，让整首词在遗憾中透出明亮色彩。
全词就像用月光调色的水彩画：银白月光与粉红桃花交融，朦胧清冷中带着温暖，既写错过美好的遗憾，又传递把握当下的豁达。词人用"天台迷路"的典故代替直抒胸臆，让失落的情绪更含蓄动人，最后突然的洒脱又像阴云后透出的月光，给人意外惊喜。