现代解析
这首词写的是1943年初秋，作者在万寿山介寿堂第一次见到溥心畲时的情景和感受。
上阕（前四句）：
"心期廿载初相见"——等了二十年才第一次见面，表达对这次相遇的期盼已久。
"托迹烟萝"——形容溥心畲像隐士一样生活在云雾缭绕的山林间。
"把手狂歌"——两人相见后激动地握手、放声高歌，展现相见恨晚的喜悦。
"残照西风感慨多"——在夕阳西风下，两人感慨万千，暗示时局动荡带来的复杂心情。
下阕（后四句）：
"丹青妙出天潢裔"——称赞溥心畲（清朝皇室后裔）的画技高超。
"谁似鸥波"——用元代画家赵孟頫（号鸥波）作比，说没人比得上他。
"肯作鸥波"——但溥心畲甘心像赵孟頫那样做个隐逸画家。
"如此湖山奈尔何"——面对美丽的湖光山色却无能为力，暗含对时局的无奈。
全词通过这次历史性的会面，既表达了对艺术知己的欣赏，又透露出乱世中文人的无奈。语言直白但情感深沉，最后一句"奈尔何"的叹息尤其打动人心，把个人友谊放在时代背景下，显得格外厚重。