现代解析
这首诗借马喻人，通过一匹骏马的遭遇，暗讽了人才被埋没的社会现象。
前两句写这匹马虽然瘦骨嶙峋但骨架不凡（"渥洼"是传说中产神马的地方），却多年来只能低头拉盐车（比喻有才能的人屈居下位）。接着描写它曾经的华丽马具早已丢失，现在连喂马的草料都没人关心（"白鼻騧"指白鼻梁的骏马），暗示人才被冷落的处境。
五六句用对比手法：这匹马本是汗血宝马（"北冀"指北方产马地），如今却只能在京城街道（"东华"指京城）上平凡行走，暗指人才未能施展抱负。最后两句是劝诫：既然不愿同流合污（"锦鄣"指华美的马障泥），不如去权贵门下追求富贵（"五花"指五色花纹的马饰），表面是劝马，实则是反讽当时社会风气。
全诗最精彩的是将怀才不遇的文人比作被埋没的千里马，通过马具、饲料、工作环境等细节对比，生动展现了人才被糟蹋的愤懑。最后两句看似劝解，实则尖锐地揭露了当时要么同流合污、要么攀附权贵的社会现实，具有强烈的批判意味。