现代解析
这首诗借牡丹和梨花的美景，暗喻历史人物杨贵妃的故事，表达了对红颜薄命的感慨。
前两句描写宴会后的场景：沉香木的宴会结束了，美人醉得需要人搀扶。她重新走到银屏风前，欣赏自己雪白的肌肤。这里用"银屏""雪肤"等意象，营造出奢华而脆弱的氛围。
后两句点明主题：即使有倾国倾城的笑容，也抵偿不了千古的遗憾。这里暗指杨贵妃（玉环）当年倚靠栏杆的美丽画面，最终却以悲剧收场。诗人通过这个历史典故，表达了对美好事物易逝的哀叹。
全诗的精妙之处在于：
1. 用牡丹梨花暗喻美人，花与人相互映衬
2. 通过宴会场景的描写，暗示奢靡生活背后的空虚
3. 结尾的历史联想，让简单的画面有了深沉的历史厚重感
4. "一笑不偿千古恨"成为警句，道出美丽与悲剧的永恒矛盾
诗人没有直接说教，而是通过细腻的画面和巧妙的历史隐喻，让读者自己体会"红颜薄命"的深刻主题。