现代解析
这首词写的是离别后的孤独与凄凉，语言简单却情感深沉。
上片写离别场景：在酒宴上折柳送别（古人折柳象征离别），离别的歌声结束后，只感到秋风刺骨。行人远去，酒醒时发现路途遥远，独自站在夕阳下，影子被拉得很长——这个"立尽斜阳影"的画面特别动人，用影子越来越长来表现一个人呆立时间之久，孤独感扑面而来。
下片写离别后的心境：用"流水行云"比喻人生漂泊不定，从此再难相见。劝自己别总靠着栏杆眺望（阑休凭），因为看到的永远是残缺的月亮、昏暗的烟霭，这些景象只会让人更觉凄凉。最后一句"总是凄凉境"像是无奈的叹息，说明这种孤独感不是暂时的，而成了生活的常态。
全词没有直接说"我多伤心"，但通过西风、斜阳、残月这些意象，通过"立尽影子"这个动作，通过"总是"这个无奈的词，把那种挥之不去的孤寂感写得入木三分。最妙的是"流水行云"这个比喻，既写出行踪不定，又暗含"往事如流水不可追"的意味，短短四个字包含两层惆怅。