现代解析
这首诗描绘了一个文人雅士的隐居生活，通过自然景物的描写传递出淡泊宁静的意境。
前两句讲的是：当年一位官员（秋宪）辞官归隐后，写下《遂初》表达初心。现在看到的是一圈木槿篱笆围着茅草屋，树枝稀疏可见。这里用简朴的居住环境暗示主人不慕荣华的生活态度。
中间四句是重点：诗人经常穿着木鞋去溪边赏梅（"香雪"指梅花），满院藤萝的绿荫下正好读书。这里用"乍可"（正适合）引出人与自然的和谐——山影淡得像人影一样朦胧也没关系，月光照着空寂的夜台（可能是庭院中的石台）反而更显清幽。这几句通过梅花、藤萝、山影、月光等意象，营造出一个超脱尘世的读书环境。
最后两句笔锋一转：如今这里荒烟弥漫，花坞（花园）已难以辨认，只能模糊地指着那间仅剩十笏（形容很小）大的旧屋子。通过今昔对比，流露出对往日闲适生活的怀念，也暗含物是人非的感慨。
全诗的精妙之处在于：用朴素的语言勾勒出一个世外桃源般的隐居图景，通过"槿篱茅屋""香雪""萝阴"等清新自然的意象，让读者感受到远离喧嚣的宁静之美。最后淡淡的感伤又给这幅画面蒙上一层怀旧的色彩，让人回味无穷。