现代解析
这首词写的是作者在朋友董默庵家喝酒告别的情景，充满了对往事的怀念和对友情的珍视。
上片开头用"公子忆当年"带出回忆氛围，"荒城但晓烟"描绘出清晨朦胧的景色。作者自问这个地方还有谁记得当年的风流人物，幸好有董默庵这样的名士在，让平原这个地方依然光彩照人。这里用"江都名士"和"小平原"形成对比，突出朋友的才华。
下片转到眼前场景：美酒像泉水一样源源不断，朋友热情挽留，作者也想多住几天。但突然又要分别，只能挥手告别，看着朋友的身影消失在暮色中。"美酒如泉"这个比喻很生动，既写出酒好，也显出主人的盛情。最后"暮云边"的景色描写，给离别增添了几分惆怅。
全词语言朴实自然，通过今昔对比和眼前景物的描写，把朋友间的深厚情谊和依依惜别之情表现得真切动人。最妙的是把喝酒、挽留、突然告别这几个生活片段串联起来，让读者仿佛亲眼看到这场充满人情味的告别。