现代解析
这首诗描绘了一个人在月夜下思念爱人的孤独与悔恨，情感细腻而深沉。
首联"月明如水浸碧苔，化蝶争无一梦来"用月光洒满青苔的静谧画面，带出思念之情。"化蝶"借用庄周梦蝶的典故，暗示现实与梦境难分，但连梦中相会都不可得，凸显思念之苦。
颔联"但觉胶珠流隐约，空馀锦字读环回"写泪水模糊了视线（"胶珠"比喻泪水），只能反复读着爱人的书信（"锦字"代指情书）。"隐约"与"环回"形成对比，既写泪眼朦胧，又写情书字字回旋心头。
颈联"春蚕已作团团茧，蜡炬犹烧寸寸灰"用两个经典比喻：春蚕吐丝成茧比喻情丝缠绕，蜡烛燃烧比喻相思煎熬。"团团"与"寸寸"的叠词，既形象又加重了缠绵悱恻之感。
尾联"欲写柔情深似海，只今翻悔两相偎"情感达到高潮：本想倾诉海般深情，现在却后悔当初的亲密（"两相偎"）。这种"悔"不是真悔，而是爱而不得的痛苦反语，更显用情至深。
全诗以月光起兴，通过泪水、情书、春蚕、蜡烛等意象，层层递进地展现了一个被思念灼烧的灵魂。最打动人的是那种"爱到深处反生悔"的矛盾心理，把爱情中的甜蜜与痛苦写得淋漓尽致。