现代解析
这首词借李香君的画像，抒发了对历史兴亡和个人命运的感慨。
上阕用“南朝伤心事”开篇，点出明朝灭亡的悲剧背景。李香君是明末名妓，她的遭遇象征着那个时代的伤痛。“幽兰泣露”形容她像兰花一样高洁却默默流泪，与“桃根桃叶”（泛指普通歌女）的受宠形成对比，突出她的孤独与不幸。
下阕转入对命运的思考。“若为留得花枝在”是说如果美好事物能长存，何必在意世事变迁？但现实却是“憔悴隔秋江”——想采芙蓉（象征理想或爱情），却只能隔着江水遥望，暗示理想破灭的无奈。最后“鸳鸯鸂鷘一双双”反衬出李香君的形单影只，强化了悲剧感。
全词以李香君为缩影，写历史洪流中小人物的无力感，语言哀婉，画面感强（如“幽兰泣露”“隔秋江”），让读者感受到美被摧残的痛惜。