现代解析
这首诗描绘了一幅月光下荷塘的清幽画卷，通过几个生动的画面传递出高洁脱俗的意境。
开篇用"金镕玉血霜"形容月光，将金色月光比作熔化的黄金，白色霜华比作凝固的玉血，营造出清冷华美的氛围。第二句说这样的月光不容许任何杂质玷污荷塘，突显荷花的高洁品格。
中间四句展现四个动态场景：雨后凉意催生诗兴，隐士的衣箱装满荷叶制成的衣裳（"招隐衣"指用荷叶制作隐士服装），翠绿荷叶托起整个芳香世界，用荷叶杯（碧筒）祭拜水神。这些画面共同构建出荷塘的生机与雅致。
结尾将视野拉到露筋祠（供奉贞洁女子的祠堂）外，说这里纤尘不染，十丈高的荷花像树立旗帜的牌坊般挺立。"霞标"暗示荷花如朝霞般明艳，"建节坊"比喻荷花像表彰节烈的牌坊，暗赞荷花贞洁的品格。
全诗通过月光、雨露、荷叶、荷花等意象，层层递进地赞美荷花出淤泥而不染的特质，将自然景物与人文精神完美融合。诗人没有直接说教，而是让读者在诗意的画面中自然感受到荷花象征的高尚品格。