现代解析
这首对联是在纪念晚清名臣张之洞的功绩。我们可以从两个部分来理解：
上联"陶桓作镇武昌，三楚遂为天下重"：
这里用了一个历史典故，把张之洞比作东晋名将陶侃（陶桓公）。陶侃曾镇守武昌，使当地繁荣安定。作者借此比喻张之洞担任湖广总督时（驻武昌），把湖北、湖南一带（古称"三楚"）建设成了全国重要的地区。张之洞在这里兴办洋务，建立汉阳铁厂等近代工业，确实让这个地区在全国有了重要地位。
下联"司马参知政事，八方争识相公名"：
"司马"是古代高官职位，这里指张之洞后来入朝担任军机大臣（相当于宰相）。"参知政事"就是参与国家大政的意思。后半句说全国各地（八方）的人都仰慕他的名声。张之洞作为晚清重臣，主张"中学为体，西学为用"，在当时确实很有影响力。
这首对联的巧妙之处在于：
1. 用历史名人作比，既显示张之洞的地位，又避免直接吹捧
2. 通过"武昌"和"政事"两个关键词，概括了他地方和中央的政绩
3. "天下重""相公名"这样的表述，既庄重又准确地体现了他的历史地位
整体来说，这是对一位既能治理地方又能参与中央决策的能臣的恰当赞誉，用典自然，评价得体。