现代解析
这首诗是作者参加南园重阳节聚会时的感怀之作，用平实的语言表达了物是人非的惆怅和聚会的欢乐。
前四句写南园沧桑变化：范仲淹的南园已历经五百年，如今重游只见老树空台、荒池枯水，乌鸦啼叫更添凄凉。这里用"老、空、荒、不流"等字眼，突出历史变迁的苍凉感。
后四句转到当下聚会：虽然古迹荒芜，但今天文人雅士们在此吟诗作乐，芹泮（学校）里学子欢聚，桂丛（象征文人雅集）中却无人写出像《小山幽》那样的佳作。最后谦虚地说：诸位的好诗像锦绣般美丽，我这拙笔怎能跟上大家的雅兴呢？
全诗巧妙对比了历史的沧桑与当下的欢聚，既有对往昔的追思，又带着对眼前雅集的欣赏。最后两句的谦虚表态，更显出文人聚会的风雅情趣。