现代解析
这首词描绘了一个充满回忆与怅惘的春日场景，用简单的画面传递出深刻的情感。
上片（前四句）写清晨的朦胧景象：天刚亮，溪边百鸟匆忙啼叫，仿佛在催促着什么。这里用鸟啼的"匆匆"暗示时光流逝之快。随后笔锋一转，带出两个关键意象——"凌波人去"（像水波一样轻盈的女子已离去）和"拜月楼空"（曾经一起赏月的楼阁如今空荡荡），瞬间将热闹的晨景拉入冷清的回忆。
下片（后五句）用"去年今日"直接切入回忆：去年同样的春天，在东门外，女子盛装打扮与桃花相映成趣。"桃花红"的重复既是写实，又暗喻美好时光。结尾最妙：看似在写桃花被春风吹开又吹落，实则暗示人生聚散如同花开花落，只能任凭命运（东风）摆布。这种无可奈何的宿命感，让前面所有的明媚回忆都蒙上了淡淡的忧伤。
全词最动人的是把"物是人非"的感慨藏在寻常春景里：鸟啼、桃花、东风都是鲜活的春日元素，却承载着人去楼空的寂寞。特别是用桃花从盛开到凋零的过程，完美对应了从相遇到离别的爱情故事，让自然现象成为情感的镜子。最后"一任东风"的洒脱语气，反而更显出思念的深沉。
贺铸
贺铸(1052～1125) 北宋词人。字方回，号庆湖遗老。汉族，卫州（今河南卫辉）人。宋太祖贺皇后族孙，所娶亦宗室之女。自称远祖本居山阴，是唐贺知章后裔，以知章居庆湖（即镜湖），故自号庆湖遗老。