现代解析
这首诗描绘了一幅海上仙境的奇幻景象，充满神话色彩和浪漫想象。
前两句"云卧巢栖沧海隈，扶桑朝日望蓬莱"写的是诗人想象中的神仙居所。神仙们住在云雾缭绕的海边，在太阳升起的地方遥望蓬莱仙岛。这里用了"扶桑"这个神话中的神树，传说太阳就是从这棵树上冉冉升起的。
后两句"楼台蜃气烟霄外，双阙疑瞻五凤回"更加神奇。诗人看到海市蜃楼般的景象：云雾中浮现出亭台楼阁，仿佛看到了仙宫的大门，还有五彩凤凰在盘旋飞舞。"蜃气"就是海市蜃楼，古人以为是海里的蜃吐气形成的幻象。
整首诗用丰富的想象力，把海上常见的自然现象（云雾、日出、海市蜃楼）和神话传说结合起来，创造出一个令人神往的仙境。诗人没有直接说这是仙境，但通过"蓬莱""五凤"这些具有特定含义的词语，让读者自然联想到神仙世界。这种虚实结合的写法，既展现了自然奇观，又寄托了对美好仙境的向往。