现代解析
这首词描绘了一位女子在秋天思念远方情人的忧愁心情，用生动的画面和细腻的情感打动读者。
上片用"文鸳"（鸳鸯）起兴，说鸳鸯成双成对不懂忧愁，反衬女子的孤独。秋风吹来，她收起团扇（暗示夏天过去），脱下红色外衣时，却被成对的鸳鸯看见自己的孤单，更添伤感。
下片写夜深人静时的思念。露水很重，月光却格外明亮，照在她带着泪痕的脸上。她极目远望，只见楚天辽阔（暗示情人远在楚地），心中只剩下对情人的思念和哀怨。"凌波"原指洛神，这里暗指女子自己，表达她像水中仙子般美丽却充满哀怨。
全词通过"秋扇见捐"（秋天收起扇子比喻被冷落）、"红衣脱去"等细节，以及月光、露水等意象，将女子思念情人的心理活动刻画得含蓄动人。最妙的是用不解愁的鸳鸯反衬人的愁思，用明亮的月光对照内心的阴郁，形成强烈的情感张力。