现代解析
这首诗描绘了穆陵古道的冬日雪景，同时融入了历史感慨，整体意境苍茫悠远。
前四句写景：穆陵古道横亘在青州与齐地之间，山路曲折，远望让人恍惚迷失方向。北边靠近岘山的地方雾气缭绕，南边临近沭水的天空暮云低垂。诗人用"路转峰回""岚气暮云"等意象，勾勒出一幅幽深朦胧的山水画卷。
后四句抒情：诗人联想到曾在此建功立业的桓侯（齐桓公）和仲父（管仲），但他们的功业如今已无处寻觅。只有山崖背阴处还残留着未化的春雪，像一幅画点缀在桥西。这里通过古今对比，用"三春积雪"这个具体意象，既点出初春时节的特征，又暗含对历史变迁的淡淡感伤。
全诗最妙的是最后两句，将历史的厚重感与自然的永恒感融为一体——英雄事迹会被时间冲淡，但山间的积雪年复一年，始终如一。这种"人事易逝而山水长存"的感慨，让普通的雪景有了更深层的意味。